来源：独角兽IPO天牛配资
主营业务涵盖营销服务、数字广告、国际业务及元宇宙营销四个核心板块。
作者 | 独角君
北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司更新港股招股书。曾于2025年6月向港交所递交发行境外上市股份并在主板挂牌上市的申请。
根据招股书披露，公司2024年营收达到607.97亿元，位居中国营销公司榜首，同时在全球营销传播公司中排名第十，是唯一进入前十的中国企业。
1►
主营业务
蓝色光标成立于1996年，总部位于北京，2010年在深圳证券交易所创业板上市。
公司主营业务涵盖营销服务、数字广告、国际业务及元宇宙营销四个核心板块。作为中国最大的营销公司，蓝色光标专注于为不同行业客户提供一站式技术驱动营销服务。
蓝色光标的主营业务划分为三大领域：出海跨境营销服务、境内整合营销服务和境内全案广告服务。出海跨境营销服务主要包括数字广告服务、整合营销服务和程序化广告服务。
境内整合营销服务则包括公关服务和其他整合营销服务，而境内全案广告服务则由数字广告服务和程序化广告服务组成。
公司自2013年提出“国际化”战略以来，通过一系列投资并购，在北美、加拿大、英国等全球主要市场建立了业务网络。
如今，公司的服务网络覆盖全球近200个国家和地区，累计服务客户超过10万名，其中包括超过100家《财富中国》500强企业。
在国际业务方面，蓝色光标已在美国、英国、加拿大、西班牙、法国、意大利、澳大利亚、德国、阿联酋、日本、新加坡11个国家拥有业务布局，在全球拥有35个办公室，海外员工近2000人。
近年来，公司陆续在越南、日本、荷兰、沙特、泰国、新加坡等国设立直属分支机构。其中越南子公司2023年建站，现在人员已超过40人，收入超过2亿元人民币。
公司紧跟数字潮流，在元宇宙领域也进行了布局，专注于探索元宇宙相关投资和运营业务，围绕虚拟现实、Web3.0与AIGC三大板块，在海内外全面推进元宇宙相关业务的探索和落地。
蓝色光标在技术领域的投入是其业务增长的重要驱动力。公司早在2019年底，就开发了用于支持中小企业出海广告营销的自动化平台 “鲁班”和“亿帆出海”。
2023年全面落实AI战略后，2024年蓝色光标启动了“海外平台业务”，推出AI范式下的海外程序化平台BlueX和AI云原生增长引擎BlueTurbo DSP，推动全球化业务实现以技术驱动的高质量增长。
目前，蓝色光标正在全方位深化ALL IN AI战略，同步自建海外程序化平台Blue X。
BlueX广告变现SDK已完成基础功能建设，并全面支持开发者通过Max、AdMob、TopOn、TradPlus等主流聚合平台接入。
公司在媒体端布局广泛，与Meta、Google等头部媒体合作稳健，同时拓展TikTok For Business等新兴平台。
Moloco、Amazon Ads等程序化广告平台的快速增长，也带动了公司投放体量的扩大。
蓝色光标已成为Facebook、Google、Twitter、LinkedIn、TikTok For Business、Outbrain、Kwai for Business等全球十六大媒体平台在亚太地区最大的官方授权代理商天牛配资，几乎包揽国外头部媒体的全部代理权。
2►
财务表现
财务数据显示，蓝色光标在过去三年实现了持续增长。2022年至2024年，公司营业收入分别为人民币366.83亿、526.16亿和607.97亿元。
净利润方面则呈现波动，相应期间分别为-21.77亿、1.12亿和-2.97亿元。
2025年上半年业绩显示，公司实现营业总收入323.6亿元，同比增长4.87%；归属于上市公司股东的净利润9644.27万元，同比下降47.33%。
从毛利率角度看，2025年上半年整体毛利率为2.83%，同比略降0.14个百分点。其中出海广告投放业务实现营收270.05亿元，同比增长13.51%，毛利率为1.52%。
全案推广服务收入为36.64亿元，同比下降27%，毛利率为9.67%；全案广告代理收入为16.9亿元，同比下降17.43%，毛利率为8.96%。
值得注意的是，出海广告收入在2025年上半年占比达到83.45%，成为驱动整体收入增长的主要动力。
客户结构方面，2025年上半年游戏、电商、互联网应用类营收占比分别为42.77%、24.24%和21.71%。营收规模同比分别变化为-0.9%、-12.1%和+57.0%。
]article_adlist-->
蓝色光标在AI领域的投入初见成效。根据公司官方数据，2025年上半年AI驱动收入达15.7亿元，而去年全年为12亿元，预计2025年全年将达到30-50亿元。
截至2025年上半年，BlueAI平台数据标注量累计超过1.8亿，以API方式接入大模型的Token调用量超过4000亿，孵化AI Agent达136个，BlueAI自研产品22个。
3►
股权结构
招股书披露的信息显示，蓝色光标在香港上市前的股权架构中，赵文权持股3.96%，为公司最大股东。
拉卡拉支付股份有限公司持股3.93%，是公司第二大股东。
根据2025年半年度报告，蓝色光标股东数量为222，887户。
截至2025年三季度报告期，前十大股东累计持股6.19亿股，占比17.24%。
具体来看，赵文权持股1.4亿股，占比3.9%；拉卡拉支付股份有限公司持股1.345亿股，占比3.75%；易方达创业板ETF持股7699万股，占比2.14%。
公司股东变动情况显示，与中期报告相比，2025年第三季度报告期，香港中央结算有限公司新进成为股东，持股3370万股，占比0.97%。
蓝色光标在2025年8月完成了股权激励计划的相关调整。根据董事会决议，公司对2023年限制性股票激励计划授予价格及授予数量进行调整，限制性股票的授予价格由4.32元/股调整为3.09元/股，授予数量由3929.00万股调整为5500.60万股。
同时，2023年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件已成就，为符合归属资格的190名激励对象办理限制性股票归属事宜，本次可归属的限制性股票共计5269.60万股。
因个人原因离职及个人层面业绩考核不达标，部分已获授但尚未归属的限制性股票被作废，合计作废231.00万股。
4►
董事团队
蓝色光标董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、1名非执行董事和4名独立非执行董事。
执行董事包括：赵文权（创始人、董事长）、熊剑（副董事长兼副总经理）、潘安民（首席执行官）和陈剑虹（财务总监兼副总经理）。
非执行董事为赵欣舸博士，他是中欧国际工商学院金融学与会计学教授，同时兼任中银基金董事。
4名独立非执行董事包括：吴志攀博士（北京大学教授）、闫梅女士（北京君铎会计师事务所执行董事兼总会计师）、赵国栋先生（北京数聚联合董事长等多家企业高层）以及冈栋俊先生（真格基金顾问、Real Value财务顾问公司创始合伙人）。
除执行董事外，公司高管团队还包括秦峰博士，他担任董事会秘书兼副总经理、联席公司秘书。
潘安民同时担任公司法定代表人。公司注册地址位于北京市朝阳区酒仙桥北路9号。
根据2025年8月26日召开的第六届董事会第二十次会议，公司董事会对多项议案进行了审议，包括通过2025年半年度报告及其摘要，调整2023年限制性股票激励计划授予价格及授予数量，以及审议2023年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就等。
5►
中介团队
蓝色光标这次香港IPO的中介团队阵容强大，三家知名机构担任联席保荐人：华泰国际、国泰君安国际和华兴证券。
审计工作由天职会计师事务所负责。
法律顾问团队包括：通商律师事务所担任公司中国律师；普衡律师事务所担任公司香港及美国律师；天元律师事务所担任券商中国律师；嘉源律师事务所担任券商香港及美国律师。
此外，国泰君安国际担任合规顾问，弗若斯特沙利文担任行业顾问。
蓝色光标计划通过香港上市进一步扩大全球业务布局。根据国海证券的研究报告，公司为出海广告营销头部企业，正加速推进全球化2.0战略。
随着自建程序化平台Blue X的快速迭代，AI+出海策略有望为公司打开新的成长空间。
研究机构预计2025-2027年公司营业收入将分别达到649.33亿元、712.56亿元和780.94亿元，归母净利润分别为1.92亿元、2.49亿元和3.38亿元。
公司在招股书中也指出了面临的风险，包括宏观经济、广告行业不景气、海外扩张不及预期、媒体返点下滑、AI广告垂类模型进展不及预期、行业竞争加剧、商誉减值风险等。
值得注意的是，公司曾于2021年通过出售国际业务剥离17.84亿元商誉，而截至2019年，公司商誉曾达49.02亿元。
蓝色光标本次香港上市尚需满足多项条件，包括取得中国证监会的备案，香港证监会、香港联交所及其他有关监管机构的批准。
随着BlueX广告变现SDK功能建设的完成和AI云原生增长引擎BlueTurbo DSP的推出，蓝色光标正努力将AI技术深度融入从素材制作到广告投放的全链路。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：郝欣煜 天牛配资
稳拿证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
